Il tasso di risparmio dei francesi resta molto elevato nel 2026, ma il dato va letto con cautela. Raggiunge il 17,4%, mentre il Livret A rende ormai solo l'1,50% netto. Nello stesso tempo, l'inflazione ufficiale francese si attesta al 2,1% su base annua a luglio. Anche prima di parlare di «inflazione percepita», il divario è già sfavorevole per il risparmiatore.

Il tasso di risparmio dei francesi, del resto, non «sale» nei dati disponibili: era al 18,9% nel secondo trimestre del 2025. Anche il risparmio mensile medio diminuisce, passando da 255 € nel 2024 a 240 € nel 2026. Il vero tema, quindi, non è una nuova impennata del risparmio, ma la persistenza di un livello elevato mentre il rendimento reale del Livret A diventa negativo rispetto all'inflazione.

Un tasso di risparmio elevato, ma non in aumento

Con il 17,4%, la Francia resta al di sopra del tasso medio di risparmio dell'area euro, che era del 15,5% nel secondo trimestre del 2025. Il patrimonio finanziario complessivo dei francesi aveva inoltre raggiunto 6.596 miliardi di euro alla fine del 2025. Queste cifre mostrano una massa di risparmio considerevole, senza però significare che tutte le famiglie dispongano dello stesso margine.

Le differenze sono importanti a seconda dell'età: i 30-39enni mettono da parte in media 195 € al mese, contro 491 € per i 50-59enni. Per molte famiglie a basso reddito, le spese obbligate legate in particolare ad alimentazione, energia e abitazione possono assorbire fino al 75% del reddito, limitando il risparmio a una fascia compresa tra 50 e 200 € al mese.

In altre parole, parlare del «risparmio dei francesi» come di un blocco omogeneo nasconde realtà molto diverse. Una famiglia che può investire quasi 500 € al mese non affronta le stesse scelte di un'altra che, dopo le spese correnti, riesce a liberare solo qualche decina di euro.

Livret A all'1,50% contro inflazione al 2,1%: il divario è già negativo

Il tasso del Livret A è dell'1,50% netto al 24 agosto 2026. Dall'altra parte, l'IPC francese è aumentato del 2,1% su base annua a luglio, dopo l'1,8% di giugno e un picco del 2,4% a maggio. L'Insee prevede un'inflazione media del 2% per l'intero 2026.

Il calcolo di base è semplice: tra un rendimento dell'1,50% e un aumento generale dei prezzi del 2,1% mancano 0,6 punti percentuali solo per tenere il passo con l'inflazione di luglio. Su un riferimento di 1.000 €, ciò significa 15 € di rendimento annuo contro l'equivalente di 21 € di aumento dei prezzi, cioè circa 6 € di differenza di potere d'acquisto in un anno.

Non è una catastrofe su 1.000 €. Ma quando il capitale aumenta, il meccanismo diventa visibile. Soprattutto, questo calcolo utilizza l'inflazione media ufficiale. E questa non racconta esattamente ciò che ogni famiglia percepisce.

L'inflazione «percepita» non può essere riassunta in un solo numero

Nel luglio 2026, i prezzi dell'energia sono aumentati del 12,6% su base annua, dopo essere già saliti dell'11% a giugno. Nello stesso mese, l'inflazione di fondo, che esclude in particolare energia e alimenti volatili, era solo dell'1,3%. Il contrasto è enorme.

È qui che l'esperienza quotidiana può divergere dall'IPC al 2,1%. Una famiglia molto esposta alle spese energetiche subisce necessariamente più di un'altra l'aumento di questa voce. Per dare un ordine di grandezza puramente aritmetico, una spesa energetica di 100 € un anno prima corrisponderebbe a 112,60 € dopo un aumento del 12,6%.

Sarebbe invece fuorviante costruire un dato globale di «inflazione percepita» per profilo. I dati disponibili non forniscono aumenti quantificati comparabili per alimentazione e assicurazioni, né la quota esatta di ciascuna voce nel budget di tre famiglie tipo. Senza questi pesi è impossibile calcolare correttamente un'inflazione personale.

Il riflesso giusto, quindi, non è sostituire l'IPC ufficiale con un numero inventato, ma osservare quali voci del proprio budget sono realmente aumentate più rapidamente.

Tre profili: quanto costa il divario tra Livret A e inflazione ufficiale?

Per confrontare i profili senza inventare le loro spese, si può usare un riferimento didattico: un capitale pari a dodici mesi della loro capacità media di risparmio, mantenuto per un anno, e poi confrontare un rendimento dell'1,50% con un'inflazione del 2,1%. Non è una misura della loro inflazione personale, ma quantifica il divario minimo rispetto all'IPC di luglio.

Profilo 1: una famiglia di 30-39 anni

Con 195 € risparmiati in media al mese, dodici mesi rappresentano 2.340 €. All'1,50%, il rendimento corrispondente è di 35,10 €. Al 2,1%, l'equivalente dell'aumento dei prezzi è di 49,14 €. Il divario è quindi di 14,04 € su questo riferimento annuale.

Profilo 2: il risparmiatore medio

Con 240 € al mese, dodici mesi rappresentano 2.880 €. Il rendimento all'1,50% raggiunge 43,20 €, mentre un'inflazione del 2,1% corrisponde a 60,48 €. Il divario è di 17,28 €.

Profilo 3: una famiglia di 50-59 anni

Con 491 € al mese, dodici mesi rappresentano 5.892 €. Un rendimento dell'1,50% dà 88,38 €, contro 123,73 € per l'equivalente di un aumento dei prezzi del 2,1%. Il divario raggiunge circa 35,35 €.

Questi importi restano riferimenti costruiti a partire dalle medie di risparmio pubblicate. Non dicono quanto ogni famiglia «perda realmente» in base al proprio paniere di consumo. Se il suo budget è particolarmente esposto all'energia, i cui prezzi crescono del 12,6%, la pressione percepita può essere molto più forte di quanto suggerisca l'IPC medio. Senza dati dettagliati sulle altre voci, sarebbe imprudente indicare una percentuale personale.

Perché mantenere così tanto risparmio se perde potere d'acquisto?

I dati disponibili non consentono di attribuire una motivazione precisa alle famiglie. Non si può quindi affermare che l'aumento dell'incertezza, la paura del futuro o un altro fattore psicologico spieghino direttamente il loro comportamento. Tuttavia, un'osservazione si impone: mantenere una riserva disponibile può sembrare rassicurante quando una voce essenziale come l'energia aumenta del 12,6%, anche se quella riserva non segue del tutto l'aumento generale dei prezzi.

È questo tutto il paradosso del risparmio precauzionale nel 2026. Il Livret A protegge il capitale nominale: gli euro restano lì e rendono l'1,50% netto. Ma quando i prezzi aumentano del 2,1%, la quantità di beni e servizi che quel capitale permette di acquistare diminuisce leggermente. La perdita non si vede sull'estratto del libretto; appare al momento di spendere.

Il LEP, al 2,50% netto, offre tra i tassi pubblicati un rendimento superiore all'IPC di luglio. Il Livret Jeune è al 3,00% netto. Un conto di risparmio promozionale può arrivare al 3,15% lordo, cioè al 2,205% netto dopo il PFU nel dato disponibile. Questo non significa che un prodotto sia adatto a tutti, ma dimostra che confrontare il tasso indicato con l'inflazione è diventato indispensabile.

Il dato da ricordare: 0,6 punti di ritardo, prima ancora dell'inflazione personale

La constatazione più solida è in definitiva più semplice del dibattito sull'inflazione percepita. Nel luglio 2026, il Livret A all'1,50% è già in ritardo di 0,6 punti rispetto all'IPC al 2,1%. Poi ogni famiglia deve guardare la composizione delle proprie spese, in particolare l'energia, in aumento del 12,6% su base annua.

La conclusione è meno spettacolare di un titolo che annuncia che «i francesi risparmiano sempre di più», ma è più utile: il tasso di risparmio resta elevato, è tuttavia diminuito rispetto al 2025 e una parte del denaro depositato sul Livret A perde potere d'acquisto reale. Per misurare onestamente questa perdita, bisogna distinguere ciò che sappiamo — tasso del libretto, IPC, energia — da ciò che non si può quantificare senza inventare: l'inflazione personale completa di ogni famiglia.